当地时间4月17日开盘前，法国奢侈品巨头?Hermès（爱马仕）公布了2025年第一季度业绩数据：在不确定的大环境下，营收同比增长9%达到41亿欧元（按固定汇率增长7%），显示了品牌强大的韧性和客户的高度忠诚。
爱马仕执行主席 Axel Dumas 表示：“在复杂的地缘政治和经济背景下，爱马仕比以往任何时候都更加巩固其基本面：不妥协的品质、所有发展的核心创造力，以及垂直整合——这是保护独特技艺的保证。尽管第一季度比较基数较高，但得益于客户的信任和团队的投入，集团营收实现了稳健增长，我对此表示衷心感谢。”
在另一家法国奢侈品巨头 LVMH （路威酩轩集团）两天前发布了未达预期的业绩之后，业界也都在关注爱马仕此次发布的财报。虽然爱马仕实现稳健增长，但仍低于此前分析师们预期的9.8%，同样低于上一季度的18%的增长。
巴黎时间4月16日开盘后，爱马仕股价一度下跌4.2%，此后有所回升，截至当地时间12:30，股价较昨日收盘价下跌2.5%。以此计算爱马仕市值为2415亿欧元，实时市值再次被 LVMH集团反超，LVMH实时市值为2619亿欧元（4月15日爱马仕史上首次在市值上超越了 LVMH集团）。
就区域而言，爱马仕在所有地区均实现增长，但增速有所不同。欧洲（+13.3%）和日本（+17.2%）表现尤为突出，主要得益于本地客户的持续需求和旅游业复苏。美洲（+11.0%）也保持了良好增长。然而，占比较大的亚洲（不含日本）地区增速放缓至1.2%，主要受到大中华区客流量下降的影响，尽管客户忠诚度部分抵消了这一影响。这反映了全球奢侈品市场区域性的动态变化。集团首席财务官 Eric du Halgou?t?在财报会议上坦言，“中国市场仍然疲软，没有重大改善迹象”，不过补充称“最近政府增加支出的努力是一个积极的信号”。
就业务而言，皮具和马具作为核心业务，实现了10%的强劲增长，显示出其经典产品的持续吸引力。成衣和配饰部门也保持了7.2%的良好增长势头。丝绸和纺织品以及包括珠宝在内的其他爱马仕业务也实现了正增长。然而，香水和美妆业务基本持平（-0.5%），钟表业务则出现了下滑（-10.0%），反映出这些细分市场可能面临更激烈的竞争或特定的市场挑战。
完整业绩如下：
第一季度各地区销售额：所有地理区域均实现增长，独家分销网络持续发展。
- 亚太（不含日本） （+1.2%） 实现增长，尽管比较基数特别高，且大中华区自2024年第一季度末以来客流量有所下降。在客户忠诚度的支持下，营收受益于公司的价值策略。3月，中国台湾台中专卖店扩建后重新开业。在泰国，曼谷 Central Embassy 购物中心的专卖店经过翻新和扩建后于1月重新开业。
- 日本 （+17.2%） 实现了稳定且持续的增长，这得益于本地客户的忠诚度。
- 美洲 （+11.0%） 在2024年第四季度表现优异后，实现了良好增长，尤其得益于3月份美国市场的强劲势头。
- 欧洲（不含法国） （+12.7%） 和 法国 （+14.2%） 凭借持续的本地需求和活跃的旅游客流实现了稳健增长。在巴黎，第15届“Saut Hermès”马术障碍赛成功回归大皇宫。在意大利，佛罗伦萨专卖店经过翻新和扩建后于2月重新开业。
- 其他地区 （+14.1%） 主要包括中东，继续保持增长势头。
第一季度各业务部门销售额：除钟表和香水及美妆业务外，所有业务部门均实现增长。
- 皮具和鞍具（+10.0%） 表现强劲，得益于持续的需求和系列的丰富，特别是新款 Médor 和 Mousqueton 手袋的推出。产能持续提升，位于 L’Isle-d’Espagnac（夏朗德省）的皮具工坊将于今年落成，位于 Loupes（吉伦特省）和 Charleville-Mézières（阿登省）的工坊计划分别于2026年和2027年开放。它们将加强遍布全国的九个专业技术中心。爱马仕通过发展就业和培训，继续加强其在法国的根基。
- 成衣和配饰 （+7.2%） 确认了其增长势头。2025秋冬女装系列于3月初在 Garde Républicaine （共和国卫队）成功展示。1月在 Palais d’Iéna （耶纳宫）发布的2025秋冬男装秀也广受好评。
- 丝绸和纺织品 （+4.5%） 得益于产品款式的活力、面料的多样性以及持续为男女系列注入活力的创意设计而增长。
- 香水和美妆（-0.5%）继续发展，推出了由 Christine Nagel 构思的 Terre d’Hermès Eau de Parfum Intense，围绕着深入地核的旅程（a voyage to the Earth’s inner core）展开。爱马仕美妆系列新增了 Rouge Brillant Silky 唇膏，提供14种常备色号，以及限量版3款口红。
- 在仍然充满挑战的环境下，腕表 （-10.0%） 丰富了其产品线，特别是推出了 Hermès H08 和 Arceau Le temps voyageur 的新版本。公司还在4月初的日内瓦“钟表与奇迹”展上展示了其标志性复杂功能 Le temps suspendu（暂停时间）在 Arceau 和 Hermès Cut 系列上的两种新演绎。
- 其他爱马仕业务 （+6.1%），在珠宝业务的推动下，凸显了公司的独特性和创造力。新的瓷器餐具系列 Hermès en contrepoint 于1月在巴黎国家工艺美术学院揭幕。
负责任、可持续的模式
爱马仕恪守其作为负责任雇主的承诺，并愿意与所有贡献者分享增长的果实，将于2025年向员工发放超过5亿欧元的2024年利润分成。
根据其应对气候变化和保护生物多样性的承诺，公司于2025年初更新了其气候战略，这体现在支持供应链的具体行动和严格的自然资源保护政策上。
最后，爱马仕集团继续根据其由科学基础目标倡议（SBTi）验证的2030年目标采取行动，通过在其所有直接运营中推广脱碳计划，并改善能源消耗。集团继续努力减少范围3排放，与其供应商和整个价值链合作。
展望未来
中期来看，尽管全球经济、地缘政治和货币存在不确定性，集团确认了按固定汇率计算的雄心勃勃的营收增长目标。
在更不确定的经济和地缘政治背景下，集团凭借高度整合的手工艺模式、均衡的分销网络、系列的创造力以及客户的忠诚度，满怀信心地迈入2025年。
凭借其独特的商业模式，爱马仕继续推行基于创造力、保持对专业技艺的掌控和独特沟通的长期发展战略。
“Drawn to craft”（倾心匠艺）是今年的传播主题。从马鞍针法到铅笔笔触，爱马仕的一切都始于绘画。
｜消息来源：爱马仕财报
｜图片来源：爱马仕官网
｜责任编辑：LeZhi
